金融界4月28日消息 为规范开展内(nèi)地(dì)与香港利率互换市场互联互通合作(zuò)相关业务，保(bǎo)护境内外(wài)投(tóu)资者合法权益，维护利率(lǜ)互换市场(chǎng)秩序，中国人民银(yín)行制(zhì)定了《内地与香港利率(lǜ)互(hù)换市场互联互通合(hé)作管(guǎn)理(lǐ)暂行(xíng)办(bàn)法》，现予(yǔ)以公布，自2023年4月(yuè)28日(rì)起施(shī)行。

　　中国人民银(yín)行有关部门负(fù)责人表示，未来中国(guó)人民银(yín)行(xíng)将根据市场发展(zhǎn)情况，适时增加投资品种(zhǒng)，调整交(jiāo)易和清(qīng)算(suàn)额度(dù)，优(yōu)化交易清算安排，为境外投资者提供更加便利(lì)高(gāo)效的风险管理工(gōng)具。另外，两地(dì)监管当局(jú)将(jiāng)结(jié)合各方面情况，在(zài)风险可控、对等互利的原则下，适时研究扩(kuò)展至“南(nán)向互(hù)换通(tōng)”。

　　以下(xià)为(wèi)中国人民银行(xíng)有关部门负责人就《内地与香港利率互换市(shì)场互联互(hù)通合作(zuò)管理暂行(xíng)办(bàn)法(fǎ)》答记者问(wèn)

　　一、符合中国人(rén)民(mín)银行要求(qiú)的境外投资者包括哪些(xiē)？

　　答：符合《中国人民(mín)银行(xíng)关(guān)于境外央行(xíng)、国际金(jīn)融组织、主(zhǔ)权财富基金运用人民(mín)币投资银行间市场有关事宜的通知》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中国人民银行关于进(jìn)一步(bù)做好境(jìng)外机构投资者(zhě)投资银行间(jiān)债券市场(chǎng)有关事(shì)宜的公告(gào)》（中国人民银行公告〔2016〕第(dì)3号）和《内地与(yǔ)香(xiāng)港债券市场互联互通合作管理暂行办法》（中国人民银行令〔2017〕第(dì)1号）等文件(jiàn)要求、完成银(yín)行间债券市场(chǎng)准入备案的境外(wài)投(tóu)资者等，可根据《内地与香港(gǎng)利(lì)率互换市(shì)场互联互通合(hé)作管理(lǐ)暂行办法》（以下简称《办法》）相(xiāng)关规定参与“北向(xiàng)互换通(tōng)”。

　　二、“北向互(hù)换通”境内外投资者可(kě)以签署的协议范围是什么？

　　答：根据《办(bàn)法》，境内外(wài)投资者开展(zhǎn)“北向(xiàng)互换通”交易前可以与交易对手方签(qiān)署(s单亲家庭是什么意思hǔ)经(jīng)中国(guó)人(rén)民银行认(rèn)可的衍生品主协(xié)议或其(qí)他(tā)协议，包括NAFMII、ISDA主协议以(yǐ)及(jí)中央清算衍生品执行协议（CDEA协议(yì)）等衍生(shēng)品协议(yì)。境内投资者(zhě)应当将是否(fǒu)签署协议、签署协议类(lèi)型等事项向中国外汇交易中心备案。目前(qián)，中国银行间市场(chǎng)交易商协会正在研(yán)究制(zhì)定“互(hù)换(huàn)通”衍生品协议，待其正式发布后也可(kě)供境内外投资(zī)者选择签署(shǔ)。

单亲家庭是什么意思　　三、“北向互换(huàn)通”境外投资(zī)者的(de)投资范(fàn)围是什么(me)？

　　答：“北向互(hù)换通(tōng)”境外投资者现阶段(duàn)可在(zài)银行间市场开展符合集(jí)中清(qīng)算要求(qiú)的(de)人民币利率互换交易(yì)。

　　四、《办(bàn)法》中认可(kě)的境外电子交(jiāo)易平台(tái)、境内电(diàn)子交易平台包括哪些？境外投资者的对手方(fāng)、交易模式有哪些要求(qiú)？

　　答：目前“北向互换(huàn)通”下受(shòu)认可的境外电子交易平(píng)台(tái)包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可(kě)应市场需(xū)求加入其(qí)他(tā)受认(rèn)可(kě)的电子交易平(píng)台(tái)，受认可的(de)境内电子(zi)交易平台为中国外(wài)汇交易中(zhōng)心。

　　为便利境外投资者(zhě)开展人民币利率(lǜ)互换交易，“北向互换通”参(cān)照“债券通”相关安(ān)排(pái)，由境内投资者（即(jí)“互换(huàn)通”报(bào)价商）与(yǔ)境外投资者(zhě)进行交易，“互换通”报价商名(míng)单可在(zài)中国外汇交易中心网站上(shàng)查(chá)询。

　　“北向互(hù)换通”交易(yì)在(zài)境(jìng)内(nèi)电子(zi)交(jiāo)易平(píng)台达成，交易一经达(dá)成即(jí)视为交易已确认。境(jìng)外投(tóu)资者可通过中国(guó)人民银行认可的境外电子交易平台与(yǔ)境内(nèi)电子交易平台(tái)的连接，向(xiàng)境内(nèi)电子交易平台(tái)发送(sòng)交易指令，与“互换(huàn)通(tōng)”报价商达成交易。

　　五、中国人民银行认可的(de)境(jìng)内清算机构和香港(gǎng)证监会认可(kě)的境外清算机构包括哪些(xiē)机(jī)构？

　　答：目前，中国人(rén)民银行(xíng)认(rèn)可的境内(nèi)清算机构为银行间(jiān)市场(chǎng)清算所股份(fèn)有限(xiàn)公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称上海清算所），香港证(zhèng)监会认可的境外清算(suàn)机构(gòu)为香港交易(yì)所旗下香(xiāng)港场(chǎng)外结算有限公司（以下(xià)简称场外结算(suàn)公司）。

　　六、境外投(tóu)资者开展(zhǎn)集中清算的主要流程是？

　　答：境(jìng)外(wài)投资者(zhě)需要申请获得场外结算公司清算会员资格或作为(wèi)清算(suàn)客户委托场外(wài)结算(suàn)公司(sī)综合清算(suàn)会(huì)员代理清算，并与场(chǎng)外结算公司(sī)综合清算会员签订(dìng)客(kè)户清算协议。交易(yì)达成后，境内外清算机构对交易(yì)进行风控检查(chá)，对于符合集(jí)中(zhōng)清(qīng)算(suàn)要求(qiú)的交易(yì)及(jí)时纳(nà)入集(jí)中(zhōng)清(qīng)算。境外(wài)机构通过场外结算公司或其(qí)综合清算会员完成保证(zhèng)金及资金(jīn)结算。

　　七(qī)、“互换通”下(xià)，境(jìng)内外清算(suàn)机构(gòu)如(rú)何进行衍生(shēng)品交(jiāo)易的合约替代？

　　答(dá)：合约(yuē)替代是指清(qīng)算机构作为中央对手(shǒu)方针(zhēn)对已成交的(de)交易充当买方的卖方和卖方的买(mǎi)方的一种法律安(ān)排，并据此与买(mǎi)方和卖方建立两个新(xīn)合约(yuē)，以(yǐ)清偿买卖(mài)双方(fāng)之(zhī)间的初(chū)始(shǐ)债务。“北向互(hù)换通”业务(wù)中(zhōng)，境外与境内参(cān)与者(zhě)达(dá)成的交易在(zài)经过上(shàng)海(hǎi)清算所与(yǔ)场外结算公司的集中清算审核后(hòu)，上(shàng)海清(qīng)算所(suǒ)与场外(wài)结算公司于当日将(jiāng)交易进行(xíng)合约替(tì)代，进入集中(zhōng)清算，生成为三(sān)个独立(lì)的(de)新合约，分别(bié)为境(jìng)外参与(yǔ)者与场外结算(suàn)公司(sī)、场外结算公司与上海清算所、上海(hǎi)清(qīng)算所与(yǔ)境内参与者(zhě)之间的合约。境外与境内(nèi)参与者之(zhī)间(jiān)将(jiāng)不再存在合(hé)同关(guān)系。对于未纳(nà)入集中清(qīng)算的交易，依(yī)照(zhào)成交双方(fāng)约定的处置方式进行处置。

　　八(bā)、“互换(huàn)通”业务(wù)场景下(xià)的跨境资金流动如何管理？

　　答：在“互换通(tōng)”业务场景(jǐng)下，上海清算所与场外结(jié)算公司之间的(de)跨境资金(jīn)结(jié)算主要通(tōng)过人民币跨境支付系统办理。同时，场外(wài)结(jié)算公(gōng)司可在(zài)境内银(yín)行开立(lì)人民币基(jī)本存款(kuǎn)账户和人民币“互(hù)换通”结算专用存款账户（NRA账户），作为极端(duān)情况下应急结算(suàn)安排。NRA账户收支(zhī)范(fàn)围包括(kuò)：“互换(huàn)通”交(jiāo)易(yì)结算资金、因(yīn)“互(hù)换通”交(jiāo)易结算需(xū)要在应急情况下所融入资金(jīn)的本息(xī)和费(fèi)用以及(jí)符合中国人民银(yín)行规定(dìng)的其他收入支(zhī)出等。

　　此外，作为“互换通”业(yè)务(wù)风(fēng)控(kòng)方案的一部分，上海清算所与场(chǎng)外(wài)结算公司将针对双(shuāng)方清算所之间(jiān)的(de)风险敞口建立“互换通”资源池安(ān)排。双方向“互换通”资源(yuán)池(chí)缴纳(nà)担保(bǎo)品，该资(zī)源池独立于(yú)每(měi)一中央对手方(fāng)从(cóng)各自清算参与者收取和追(zhuī)缴的(de)保证金、清算基金之外(wài)，不用(yòng)于任何会员机(jī)构的(de)违约损失分摊。上(shàng)海清算所向资源池缴纳的(de)资金存(cún)放在以场外(wài)结算公(gōng)司名义(yì)于境外开立(lì)的“互(hù)换通”专用账户(hù)，场外(wài)结算公司向资源池缴纳的资金存(cún)放(fàng)在以上(shàng)海清算所名义于境(jìng)内开立的“互换通”专(zhuān)用人民币/外币账(zhàng)户(hù)，相关账户内(nèi)资金可(kě)豁免跨(kuà)境债权债(zhài)务登记及(jí)额度(dù)管理要求。场外(wài)结算公司与上海(hǎi)清算所每日基(jī)于双方(fāng)清算所之间(jiān)的(de)风险(xiǎn)敞口计算“互换(huàn)通”资源池要求，并(bìng)通(tōng)过境(jìng)内外存管银(yín)行办理人民币或外币资金的跨(kuà)境划转。

　　有(yǒu)汇报责(zé)任的机构应(yīng)当及时履行报送义(yì)务。上(shàng)海清算所和(hé)境内资源池存管(guǎn)银行应当向人民币跨境收付信息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨(kuà)境人民币收(shōu)支信息(xī)；被撤销的交易如涉(shè)及(jí)双边结算补偿金的，相关境内结算银行(xíng)应(yīng)当进行跨境(jìng)人民(mín)币收支(zhī)信息报送(sòng)。上海清(qīng)算所、境(jìng)内投资者等相(xiāng)关(guān)主体应当按照(zhào)规定履(lǚ)行(xíng)国际收(shōu)支统计申报义(yì)务，原(yuán)则上“互换通”交(jiāo)易和资源池业务由(yóu)上海清算(suàn)所(suǒ)集中进行国(guó)际收支统计申报，补偿金等不经由上海清(qīng)算所清(qīng)算的交易或资(zī)金(jīn)收付，由境内(nèi)投资者等相关主体进(jìn)行(xíng)国际(jì)收支统计(jì)申报。

　　九、如何理(lǐ)解“北向互换通”实(shí)行额(é)度(dù)管理(lǐ)？

　　答：为确(què)保市场平(píng)稳(wěn)运行，“北向互(hù)换通”充分考(kǎo)虑境外投资者投资银行间债(zhài)券(quàn)市场的情(qíng)况(kuàng)，初(chū)期(qī)全市场(chǎng)每日交易净(jìng)限额为200亿元人民币（即全部境(jìng)外投(tóu)资(zī)者通过“北向互换通”开展利率互换交易在轧差(chà)后的名义本(běn)金净额每(měi)日(rì)不超过200亿元人民币(bì)），清算限(xiàn)额为(wèi)40亿(yì)元人民币(bì)（即上(shàng)海清算所与场外结算公司之间(jiān)净头寸对应的“互换通”资源池风险敞口(kǒu)上限为40亿元人(rén)民(mín)币）。未(wèi)来，可根据市场发展(zhǎn)情(qíng)况(kuàng)适时调整额度，并对外公布。

　　十、香(xiāng)港结算行(xíng)应当遵守的(de)人民(mín)币购售业务相关规定具体包括哪些文件？

　　答：目前，关于人民币(bì)购售业务的相关文件(jiàn)主要包括：《中国(guó)人(rén)民银行(xíng)关于明确跨境(jìng)人(rén)民币(bì)业务(wù)相关问(wèn)题的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于调(diào)整人民币(bì)购售业务管理(lǐ)的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银(yín)行关于拓(tuò)宽人(rén)民币(bì)购售业务范(fàn)围的通知》（银(yín)发〔2015〕250号(hào)）、《中国人民银行 国(guó)家外汇管理(lǐ)局公告》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国人民银行办公厅关(guān)于加强(qiáng)境外金融机构进入银行间外汇市场开(kāi)展人(rén)民币购售业务宏(hóng)观审慎管理有(yǒu)关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善(shàn)人民币购(gòu)售业务管理有关问题的(de)通知》（银(yín)发(fā)〔2018〕159号）、《关(guān)于完善(shàn)人民币购售业务境(jìng)外(wài)参加行和境(jìng)外清算(suàn)行进(jìn)入银行(xíng)间外汇市场有关事项(xiàng)的公告》（中(zhōng)汇交公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港结算行在(zài)境内银行间外(wài)汇市场平盘头寸时，沿用现有境外清算(suàn)行和(hé)境外参(cān)加行(xíng)的(de)业务模式(shì)、产(chǎn)品种类和信(xìn)息报送等(děng)相关安排。根据《办法》和(hé)人民币购(gòu)售业务管理规(guī)定，香港结算(suàn)行在境内银行间外(wài)汇市场(chǎng)平盘头寸时，应(yīng)当确保(bǎo)与其相(xiāng)关的境(jìng)外投资者在本机构的资(zī)金兑换是(shì)基于“北向(xiàng)互换(huàn)通”的真实合理需求。

　　十一、如(rú)何理解“使用(yòng)外汇(huì)参与交易的，其交易到期(qī)或不(bù)再继(jì)续参与的，原(yuán)则(zé)上应当通(tōng)过香港(gǎng)结(jié)算行兑换回外(wài)汇”？

　　答：为方便(biàn)持(chí)有外汇的境外(wài)投资者通过“北向(xiàng)互换通(tōng)”投(tóu)资(zī)内地银行间金融衍生品市场，使用外(wài)汇的境外投(tóu)资者可在香港(gǎng)结算行办理外汇资(zī)金兑换，香港结算行由此所(suǒ)产生的(de)头寸(cùn)可到(dào)境内(nèi)银行间外(wài)汇市(shì)场平盘。初期(qī)，境外(wài)投资者可选择一(yī)家香港(gǎng)结算行办理业务(wù)。香港结算行为境外(wài)投资者办理(lǐ)外(wài)汇资金兑换时，应当做好真实(shí)性审核相关工作，确保所兑换的资金用于“北向互换通”交(jiāo)易。其(qí)交易到期(qī)所得的(de)人民币资金，可继续投资，如用于非“北向互换通”投资用途(tú)，应当通(tōng)过香港结(jié)算行兑换为外汇。

　　十二、“北(běi)向互换通(tōng)”交(jiāo)易报告(gào)有哪些要求？

　　答：境(jìng)内外投资者(zhě)和相关金融(róng)市场基础设施应当向中国(guó)人民银(yín)行认(rèn)可(kě)的交易报(bào)告库报告“北向互换通”交(jiāo)易(yì)相关数据。中国外汇交易中心(xīn)是中国人民(mín)银(yín)行认可(kě)的“北向互(hù)换通”数据的交易报告库(kù)，在中(zhōng)国外汇(huì)交易(yì)中心达成的“北向互换通”交易，境内(nèi)外投资者无需另行(xíng)报(bào)告。此外，中国人民银行和(hé)相关监管部门可以根据需(xū)要向基础设(shè)施调取与境外投资者投资(zī)活动(dòng)相关的数据。

　　十三(sān)、《办法》发布后，还会发布相(xiāng)关配套业务细(xì)则吗？

　　答(dá)：配合(hé)《办(bàn)法》发布，境内(nèi)电子交(jiāo)易平(píng)台(tái)、境内外(wài)清算机构(gòu)将制订(dìng)配套的(de)业务规(guī)则等文件并对外发布(bù)。

　　十四、“互(hù)换通”未来有什么发展计划？

　　答：未来(lái)中国人(rén)民(mín)银行将根据市场发展情况，适时增加投资品(pǐn)种，调整交易(yì)和清算额度，优化(huà)交易清算安排，为境外投资者提供更加便利高(gāo)效的(de)风险管理工具。另外(wài)，两地监管当(dāng)局将结合各方面情况，在风(fēng)险可控、对等(děng)互利的原则下，适时研(yán)究(jiū)扩展至“南(nán)向互换通”。

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